
理想汽车最新财报公布,出现了扭盈为亏的情况,净亏损是6.24亿,再加上从24年高位3500亿港币左右到现在,总计市值已蒸发2千亿左右,未来理想汽车将何去何从呢?
目前来看,理想汽车最大的问题就是增程产品失去了独家优势,之前理想可以脱颖而出,很大程度是因为他们一开始选择了很少人做的增程路线。可是在华为系崛起之后,理想是受到了不小的冲击。

在L系列之后,推出了MEGA却在一开始就遭遇了黑公关,导致这款车型销量一直不温不火。这也导致理想在增程跟纯电的过渡中出现了一个断档。再加上过去一年,新能源汽车的内卷,大家不断打价格战,利润下滑也就是意料之中的事情。
但理想目前也不都是危机。财报发布之后,股价并没有出现断崖式下跌,美股甚至还收涨,这说明市场认为理想最艰难的时刻已经过去了。对于理想来说,好消息是就是I6跟I8两款车型目前形势不错,总订单量已经突破10万,随着产能上涨,未来有望继续爬坡。
按照目前的市场格局来看,华为系在强大研发能力的加持下,必定占据市场的一席之地。小米后来居上,在雷军神级营销能力跟产品定位上,也必定可以稳坐一把交椅。剩下的两三个席位中,二线的新势力基本已经没得玩了,那就是看蔚来、小鹏跟理想谁能脱颖而出了。目前来看小鹏已经无限接近盈利,他们已经交出了最好的三季报,再加上在机器人的布局,小鹏似乎已经领先半个身位。
不过对于理想而言,我觉得他们的产品能力还是市场稀缺了,战略调整之后,肯定可以回到正轨。

理想这份财报,我觉得最核心的是告诉了我们,新能源汽车确实不是一个好生意。两年之前理想靠着L系列的车型,率先第一个取得盈利,而且当年就盈利百亿。可是这才两年过去了,一个产品的失误,立刻就扭盈为亏。
换句话说,对于没有真正核心竞争力的车企,其实很难形成真正的壁垒,本质上就是在赚二次加工的钱。除非跟比亚迪一样,可以形成强大技术壁垒,然后又形成巨大的规模优势。可是像过去的丰田,市场给的市盈率也就是十倍左右。现在市场已经给了比亚迪二十多倍的市盈率,理论上也是比较合理的。
可是其他的企业,很难形成持续性的盈利,第一技术没有优势,第二规模没有优势。因此就会不断洗牌,跟10年之前的手机市场一样,最终也有三四家企业可以活下来。汽车产业规模比较大,估计也就是五到八家企业可以生存。

可是参考手机产品,苹果这样形成产业链闭合的,并且拥有核心技术的,一家企业拿走整个手机产品90%的利润,剩下的手机企业实际上就是在赚组装的钱。
未来汽车市场大概率也是如此。所以不管是新能源汽车还是传统汽车,最终都不可能获得很高的市盈率,同时对于二线车企来说,很可能一款产品定位错误,立刻就是一败涂地。
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